1861年1月，旗昌洋行上海經(jīng)理金能亨（ECunninghom）對(duì)上海旗昌洋行作出新的規(guī)劃，從傳統(tǒng)的代理商轉(zhuǎn)型，集中財(cái)力在中國水域經(jīng)營航運(yùn)業(yè)務(wù)。金能亨在1861年2月1日寫給旗昌洋行主要負(fù)責(zé)人P·S·福士（PaulSiemanForbes）的信中稱，長江航運(yùn)業(yè)大有可爲(wèi)，“營業(yè)額幾乎是難以估量的。目前南京與沿海之間的國內(nèi)貿(mào)易已經(jīng)停頓（正處太平天國時(shí)期），長江上游貿(mào)易也遭到破壞，處於蕭條狀態(tài)。但外商貨輪參與運(yùn)輸，可望立即恢復(fù)一部分貿(mào)易……即以原棉一項(xiàng)而論，估計(jì)長江流域的產(chǎn)量便大大超過美國全國的產(chǎn)量”。

1862年3月27日，吸引到上海的華商和中小英國商人資本的旗昌輪船公司（ShanghaiSteamNavigationCompany）在上海正式成立，旗昌洋行作爲(wèi)經(jīng)理人，經(jīng)營並負(fù)責(zé)整個(gè)公司的日常運(yùn)作。以100萬兩白銀作爲(wèi)資本，旗昌輪船公司成爲(wèi)當(dāng)時(shí)遠(yuǎn)東規(guī)模最大的股份公司。由於資本充足，有良好的碼頭和倉庫，又於1862年6月設(shè)立了揚(yáng)子保險(xiǎn)公司（YangtzeInsuranceAssociation），旗昌在長江上的航運(yùn)生意如火如荼地開展起來。

在英國洋行中，最早闖入長江航線的是寶順洋行。1861年，寶順曾以“總督號(hào)”輪船在上海至漢口間試航。在體驗(yàn)到有豐厚的利潤可賺時(shí)，寶順又加派了“飛似海馬號(hào)”、“氣拉度號(hào)”和“哥素麼布禮號(hào)”航行長江。樊百川：中國輪船航運(yùn)業(yè)的興起，中國社會(huì)科學(xué)出版社，北京，2007，93頁。

緊接在以上三大洋行之後，怡和的船隻也出現(xiàn)在了長江之上。1864年，怡和洋行的“快車號(hào)”和“羅納號(hào)”駛?cè)腴L江。

此後，同孚、廣隆、吠禮查等美英洋行的商輪紛紛駛?cè)腴L江。大量輪船蜂擁而入，導(dǎo)致貨源嚴(yán)重不足。於是，以減低運(yùn)價(jià)爲(wèi)手段的競(jìng)爭(zhēng)激烈展開。一些洋行開始由盈轉(zhuǎn)虧，隨即將輪船出售或撤離長江航線。寶順在長江航線上只剩下“飛似海馬號(hào)”和“氣拉度號(hào)”，瓊記則只剩下“火箭號(hào)”在長江航運(yùn)。1865年，吠禮查、同孚、廣隆洋行或?qū)⑤喆塾杵觳虺冯x長江航線。到1866年6月，長江上剩下的12艘輪船中，旗昌已經(jīng)佔(zhàn)到了5艘，約控制了整個(gè)貨運(yùn)業(yè)務(wù)的一半至2/3，處於絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。

在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，旗昌的策略是：一方面降低運(yùn)價(jià)以擠垮對(duì)手，有時(shí)甚至聽由貨主面議運(yùn)價(jià)；一方面一改怡和等英國洋行對(duì)華商的傲慢態(tài)度，竭力交好華商，招攬貨運(yùn)。旗昌在靠近華商地段興建的寬達(dá)300尺的碼頭與容量達(dá)到3萬～35萬噸的金利源倉棧，更是它與寶順、怡和等展開競(jìng)爭(zhēng)的一大優(yōu)勢(shì)。

旗昌一度格外擔(dān)心怡和、寶順與瓊記聯(lián)合對(duì)付自己。事實(shí)上，這些洋行之間也的確有聯(lián)合對(duì)付旗昌的意圖。1865年12月，瓊記洋行曾探詢怡和洋行對(duì)三家商行輪船業(yè)務(wù)進(jìn)行合併的意見。瓊記指出，如果三方合作組成輪船公司，將會(huì)“無敵於世界”。然而，怡和洋行聲稱“寧可獨(dú)自經(jīng)營”。怡和與寶順除了曾經(jīng)在壟斷鴉片價(jià)格方面有過默契之外，一直是摩擦多多的“仇家”。因此，三方聯(lián)合的想法遭到擱置。

1866年6月，怡和的“羅納號(hào)”和“格蘭吉爾號(hào)”因承接不到足夠的貨運(yùn)而生存艱難，開始考慮與瓊記合作的可能性。此時(shí)，瓊記已與寶順達(dá)成諒解，因此再次建議怡和實(shí)行三家洋行聯(lián)合。瓊記洋行大班A·F·赫德（Heard）說：“固然，我一方面擔(dān)心他們（怡和與寶順）雙方難以融洽共事，但另一方面擔(dān)心他們兩大商行會(huì)落入旗昌洋行手中。”

然而，寶順已經(jīng)飽受倫敦金融危機(jī)打擊而難以爲(wèi)繼。11月，寶順的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。同月，怡和決定，不再繼續(xù)經(jīng)營無利可圖的長江航運(yùn)業(yè)務(wù)，將輪船移往香港至上海間的沿海航線。

1867年1月底，旗昌、怡和與寶順三大洋行在香港達(dá)成協(xié)議：怡和與寶順同意在10年內(nèi)，不在長江航線行輪，也不經(jīng)營輪船代理業(yè)務(wù)；旗昌則同意10年內(nèi)不在上海以南的沿海航線行輪（上海至寧波航線除外）。

寶順洋行將其長江航運(yùn)的全部財(cái)產(chǎn)併入旗昌輪船公司，怡和洋行則將其在長江上航行的兩艘輪船撤往沿海航線。在此情況下，屢次籌組輪船公司未果的瓊記洋行，也不得不與旗昌簽訂退出長江航線的類似“協(xié)議”而轉(zhuǎn)向華南。

幾家大洋行輪運(yùn)勢(shì)力瓜分中國領(lǐng)水的局面初步形成。旗昌在長江航線上的壟斷地位得到牢固確立。

寶順覆亡

當(dāng)初，受鴉片貿(mào)易衰退影響，寶順爲(wèi)了轉(zhuǎn)型而購入大型昂貴輪船，運(yùn)行剛剛開放的長江航線。在金融和航運(yùn)方面，寶順與怡和在轉(zhuǎn)型期走著各自不同的道路。金融業(yè)方面，寶順放棄了獨(dú)立經(jīng)營金融業(yè)務(wù)而採取組建專業(yè)銀行的方式，這便是參與發(fā)起成立了匯豐銀行。航運(yùn)業(yè)方面，寶順邁出的步伐也較怡和要大。因此，在旗昌輪船公司崛起之時(shí)，旗昌的最主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手並非怡和，而是怡和的冤家對(duì)頭——寶順洋行。

1864年，寶順的大型輪船“飛似海馬號(hào)”與旗昌開打運(yùn)費(fèi)價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)，寶順正打算擴(kuò)大它在長江的航運(yùn)業(yè)務(wù)，並從美國訂購了另一艘噸位更大一些的輪船“氣拉度號(hào)”。旗昌視此兩輪爲(wèi)眼中釘，認(rèn)爲(wèi)是長江航線上“足以形成核心力量對(duì)付旗昌輪船公司的兩艘輪船”。

然而，接下來的一場(chǎng)厄運(yùn)把寶順的雄心徹底澆滅。事實(shí)上，貿(mào)易的蕭條在1865年便已顯現(xiàn)在這家洋行的身上。這年初，寶順已經(jīng)背上鉅額債務(wù)，流動(dòng)性緊缺，大量資金爲(wèi)房地產(chǎn)、輪船和其他非生產(chǎn)性資產(chǎn)所佔(zhàn)用。

寶順在思考著自身的出路，不過與旗昌競(jìng)爭(zhēng)的想法仍未消失。它想到的最佳出路是與其他同行合作，將船隻實(shí)行聯(lián)營。寶順與瓊記曾一度協(xié)商，尋找其他夥伴加盟。瓊記的“江龍?zhí)枴笔情L江上最好的輪船之一。在“飛似海馬號(hào)”、“氣拉度號(hào)”和“江龍?zhí)枴敝猓砑右凰逸喆憧山M成一條完整的4輪航線，然後另籌款項(xiàng)，在航運(yùn)業(yè)界的顧慮有所緩和、流動(dòng)性轉(zhuǎn)好、投資又有了吸引力之時(shí)，將船隊(duì)合併爲(wèi)一，組成新的輪船公司。

然而，寶順、瓊記想組成一個(gè)新輪船公司的計(jì)劃並未實(shí)現(xiàn)。貿(mào)易的不景氣，資金流動(dòng)性不足，寶順與瓊記沒能像旗昌輪船公司成立時(shí)那樣幸運(yùn)地募集到資金。

1866年，香港、上海出現(xiàn)被割佔(zhàn)、開埠20多年來的首次金融大恐慌，曾經(jīng)叱吒風(fēng)雲(yún)的寶順由此陷入困境，並於1867年宣告破產(chǎn)。

怡和圖謀

寶順、瓊記洋行敗落，旗昌輪船公司在長江航線上的壟斷地位牢固確立。之後，旗昌將實(shí)力雄厚的怡和列在了“潛在威脅”的頭號(hào)名單之上。

1867年年初，怡和與旗昌簽訂合約時(shí)，曾承諾10年內(nèi)不經(jīng)營長江航線。不過，已經(jīng)稱霸長江的旗昌依然擔(dān)心：怡和或許會(huì)遵守諾言，但如果它支持一家旗昌的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手從事長江航運(yùn)，則不算違約。怡和依然存在聯(lián)合其他輪船公司“曲線”開闢長江航線的可能性。

事實(shí)上，新上任的上海怡和洋行經(jīng)理約翰遜在1868～1869年的確想採取行動(dòng)進(jìn)入長江航線。就在1867年旗昌與寶順、怡和簽訂劃分“勢(shì)力範(fàn)圍”的合約時(shí)，另一家小型的英國軋拉佛洋行（Glover&Co，1869年改名爲(wèi)GloverDow&Co）依然有一艘由其代理的華商輪船“惇信號(hào)”行駛在長江上，並且在怡和買辦唐廷樞等參與下，於1867年7月從怡和洋行購進(jìn)“羅納號(hào)”，組成了公正輪船公司（TheUnionSteamNavigationCo）。

鑑於公正輪船公司實(shí)力有限，以及響應(yīng)上海輿論（主要來自英商）希望看到競(jìng)爭(zhēng)局面，旗昌容忍了它在長江航線上的存在。1868年年初，旗昌與公正輪船公司簽訂合約，雙方在長江航線上徵收相同的運(yùn)費(fèi)，後者承諾其長江船隊(duì)不超過兩艘，並且每週每艘輪船僅航行一趟。

但是到了8月，公正輪船公司預(yù)計(jì)新茶上市、貨運(yùn)噸位的需求勢(shì)必激增，因此打算在長江航線上添置第三艘輪船，與旗昌爭(zhēng)奪貨源。此時(shí)怡和洋行正欲出售其舊船“格蘭吉爾號(hào)”，約翰遜不僅同意將輪船售予公正，並且準(zhǔn)備貸款給它購買該船，藉此削弱旗昌。

約翰遜在當(dāng)月28日寫給克錫的信中說：“我認(rèn)爲(wèi)，他們（公正）有了我們的資助，明春以前，力量將會(huì)大大增強(qiáng)，到時(shí)可望打一場(chǎng)勝仗。如果能以好的價(jià)錢將‘格蘭吉爾號(hào)’賣給公正，同時(shí)在長江上建立起一支真正的對(duì)抗力量，那我們便如願(yuàn)以償了。”劉廣京著，邱錫榮、曹鐵珊譯：英美航運(yùn)勢(shì)力在華的競(jìng)爭(zhēng)（1862～1874年），上海社會(huì)科學(xué)院出版社，1988，83頁。

然而，怡和的願(yuàn)望並未實(shí)現(xiàn)。由於公正輪船公司對(duì)“格蘭吉爾號(hào)”的售價(jià)猶豫不決，直到1869年3月才以145萬兩成交。當(dāng)旗昌獲悉公正將在長江行駛第三艘輪船後，立即部署反擊，調(diào)低運(yùn)費(fèi)，重新開打價(jià)格戰(zhàn)。在旗昌削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，公正被迫取消原來計(jì)劃，將“格蘭吉爾號(hào)”留在了長江，而將“羅納號(hào)”調(diào)往華南航線，長江航線上依然只保留了兩艘輪船。

旗昌在挫敗公正新計(jì)劃的同時(shí)，向公正幕後支持者怡和提出了強(qiáng)烈抗議。上海旗昌洋行經(jīng)理金能亨於5月31日致信約翰遜，說：5年的經(jīng)驗(yàn)表明，只要存在競(jìng)爭(zhēng)，大家都要賠錢，而增加船隻就意味著競(jìng)爭(zhēng)。

金能亨強(qiáng)調(diào)，英國人和美國人之間並沒有利害衝突。“如果在中國輪船運(yùn)輸業(yè)中有什麼爭(zhēng)鬥的話，過去或?qū)矶疾皇谴嬖陟恫煌耐鈬酥g，而是存在於外國人和中國人之間。如果我們之間的競(jìng)爭(zhēng)，妨害了外商經(jīng)營，那麼生意必將落到中國人手中；而一旦落在他們手中，那還有什麼保障和利益可言?”

在旗昌的抗議下，怡和除了向公正提供一筆貸款讓它買下“格蘭吉爾號(hào)”之外，沒有再提供其他經(jīng)濟(jì)援助。不過，旗昌中的一些人仍然認(rèn)爲(wèi)，怡和依然在尋找機(jī)會(huì)插足長江航運(yùn)業(yè)務(wù)。

1870年6月，社會(huì)上流傳公正又準(zhǔn)備在長江航線上增加一艘輪船，形成三條輪船的長江航線。接替金能亨出任上海旗昌經(jīng)理的H·H·沃登於當(dāng)月8日致信P·S·福士說：“我認(rèn)爲(wèi)，我們肯定將於月底被迫參加長江競(jìng)爭(zhēng)……爲(wèi)時(shí)究竟有多長，很難預(yù)料。因爲(wèi)照我看，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手暗底下由怡和洋行撐腰。”

不過，沃登的擔(dān)心純屬多餘。1869年，公正輪船公司營業(yè)額大幅下滑，作爲(wèi)公正代理人的軋拉佛洋行自身也因經(jīng)營困難於1870年9月接近破產(chǎn)。因此，1871年3月公正的股票持有者決定，中止軋拉佛洋行代理經(jīng)營，改由對(duì)長江業(yè)務(wù)感興趣的同孚洋行代理。

對(duì)此，沃登認(rèn)爲(wèi)，同孚雖屬美資洋行，但其取得公正輪船公司的代理權(quán)時(shí)，怡和洋行提供了財(cái)力援助，同孚與怡和之間將來依然有結(jié)成聯(lián)盟的危險(xiǎn)。因此，旗昌決定買下公正輪船公司，以除後顧之憂。

但是，令沃登沒有想到的是，在旗昌出手之前，新成立的太古輪船公司搶先一步，於1872年8月高價(jià)將公正的船隊(duì)及設(shè)施購入，並於翌年4月，正式接過這些船隊(duì)，開始在長江上航行。

太古崛起

當(dāng)1866年年底旗昌、怡和與寶順等洋行著手劃分在華航運(yùn)業(yè)勢(shì)力範(fàn)圍時(shí)，英國約克郡商人老斯懷爾（JohnSamuelSwire，1825～1898）作爲(wèi)約翰·斯懷爾父子公司（JohnSwire&SonsCo）的第二代掌門人，1832年，渣甸和馬地臣在廣州創(chuàng)立渣甸·馬地臣行時(shí)，約翰·塞繆爾·斯懷爾的父親在利物浦正式將他所經(jīng)營的商行命名爲(wèi)約翰·斯懷爾父子公司。在1847年第一代斯懷爾去世時(shí)，公司由約翰·塞繆爾·斯懷爾及其弟弟威廉·斯懷爾（WilliamHSwire）繼承。正在上海籌建太古洋行（Butterfield&SwireCo）。

1867年1月1日，太古洋行正式開業(yè)。公司在接受和銷售來自英國的紡織品的同時(shí)，將中國的茶葉和絲綢運(yùn)往英國、美國及澳大利亞。除了商品貿(mào)易外，太古洋行還在開業(yè)不久即獲得了利物浦專門經(jīng)營遠(yuǎn)洋航運(yùn)的海洋輪船公司的代理權(quán)。此外，太古聯(lián)合一些船主組織了一個(gè)名爲(wèi)“中國海船組合”的公司，用5艘輪船在上海至福州及東南口岸城市間航行，與其代理的遠(yuǎn)洋航線相配合。

此時(shí)，經(jīng)營航運(yùn)業(yè)務(wù)的貿(mào)易商行如怡和、旗昌、瓊記和寶順洋行，正在中國的水域展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，旗昌輪船公司正著手購買長江航線上所有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的船隻，試圖繼續(xù)壟斷長江航運(yùn)。張仲禮、陳曾年、姚欣榮：太古集團(tuán)在舊中國，上海人民出版社，1991，12頁。

在老斯懷爾看來，長江展示著輪船航運(yùn)業(yè)的輝煌前景，它那寬闊的水域還可以容納更多的船隻。中國商人已經(jīng)逐漸接受輪船替代帆船的現(xiàn)實(shí)，他們不僅用輪船裝載貨物和出門旅行，而且購買了旗昌等輪船公司的股票。老斯懷爾相信，在中國建立新的航運(yùn)公司的機(jī)會(huì)就在眼前。

已經(jīng)回到倫敦的老斯懷爾開始盤算著開辦長江航運(yùn)公司的計(jì)劃：要想與旗昌展開競(jìng)爭(zhēng)，那麼新成立的公司至少需要4艘輪船纔可一搏。他估算著初期可能面臨的不利形勢(shì)，但他自信能夠成功。於是，老斯懷爾開始爲(wèi)新公司籌集資金。與寶順、瓊記洋行無處籌資不同，老斯懷爾很快便從英國的農(nóng)場(chǎng)主、紡織業(yè)主、輪船公司老闆等手中籌集到了36萬英鎊。

1872年1月，在老斯懷爾自信而堅(jiān)毅的目光注視下，太古輪船公司（TheChinaNavigationCompany）在倫敦註冊(cè)成立。

在太古輪船公司成立之時(shí)，旗昌輪船公司已與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)成協(xié)議，即旗昌擁有長江航線，怡和擁有上海以南的沿海航線，儘管後來旗昌允許力量較小的公正輪船公司進(jìn)入長江，不過以上協(xié)議仍然有效；上海至天津航線，則由旗昌與怡和共享。

新生的太古輪船公司決定無視協(xié)議，闖入禁區(qū)。太古輪船公司成立之初，即在英國訂造了3艘輪船。1872年7月，太古搶在旗昌動(dòng)手之前，以26萬兩白銀高價(jià)買下了公正輪船公司在上海和長江的船隊(duì)及全部航運(yùn)設(shè)備，以便立即投入長江航線的搏擊。

1873年4月1日，接過公正輪船公司船隊(duì)的老斯懷爾，正式開始了長江航運(yùn)的歷程。就在太古的輪船駛?cè)腴L江之前，旗昌已經(jīng)爲(wèi)激烈的運(yùn)費(fèi)戰(zhàn)作好了準(zhǔn)備。壟斷長江航線多年的旗昌要給太古一個(gè)下馬威，它將上海至漢口的運(yùn)費(fèi)每噸由5兩降到了25兩。旗昌的老闆們以爲(wèi)，只要發(fā)動(dòng)一場(chǎng)短暫的運(yùn)費(fèi)戰(zhàn)，就可迫使太古將船隊(duì)規(guī)模限制在2～3艘輪船之內(nèi)，並認(rèn)爲(wèi)有可能迫使老斯懷爾將3艘新船賣給旗昌。這樣，局面將會(huì)煥然一新，旗昌的壟斷地位將可進(jìn)一步穩(wěn)固。

不過，旗昌的算盤打錯(cuò)了。太古採取了比25兩還低的運(yùn)費(fèi)，每噸僅2兩，當(dāng)旗昌的輪船在港口停泊時(shí)，甚至更低。

不僅如此，旗昌還發(fā)現(xiàn)，老斯懷爾正千方百計(jì)從中國商人那裡兜攬生意，甚至“對(duì)所有的貨運(yùn)掮客，不論大小，都設(shè)宴招待”。