愛隆在該處慎重的舉行了一場會議，決定將魔戒摧毀；佛羅多也被指派爲魔戒的持有者。魔戒遠征隊的成員就這樣被挑選出來，他們的任務是前往魔王之境中的末日火山，在該處摧毀魔戒。遠征隊中包括了代表人類的亞拉岡和剛鐸之王繼承人波羅莫；幽暗密林的精靈國王之子勒茍拉斯代表精靈，孤山山脈的葛羅音之子金靂代表矮人。佛羅多和他的僕人山姆衛斯，以及兩名年輕的親戚梅里雅達克和皮瑞格林則代表了哈比人；率領他們的是灰袍甘道夫。

一行人秘密的從瑞文戴爾離開，在經過長途跋涉之後，卻因意圖在冬天橫越卡拉霍拉斯隘口而無法通過該處。之後，甘道夫帶領他們從密道進入摩瑞亞礦坑，試圖從山底下前往目的地。甘道夫在該處由於和一名黑暗世界的妖靈搏鬥，因此落入了無底深淵。被揭穿了西方王儲身份的亞拉岡繼承遺志，帶領著衆人逃出摩瑞亞的東門，進入精靈的疆界羅瑞安，並且沿著大河而下，來到拉洛斯瀑布。他們在這段旅程中已經意識到遭人跟蹤，對魔戒念念不忘的生物咕魯鍥而不捨的緊追在後。

他們必須決定是否該往東前往魔多，或者是和波羅莫一起前往援助剛鐸的主城米那斯提力斯，面對即將到來的大戰；又或是應該解散小隊。當魔戒持有者決定必須繼續前往魔多的旅程時，絕望的波羅莫試圖搶奪魔戒。故事的第一部份就在波羅莫屈服於誘惑，佛羅多逃出虎口，和山姆衛斯一起消失的狀況下結束了。在此同時，剩餘的遠征隊成員遭到半獸人士兵突如其來的攻擊，有些是聽命於黑暗魔君的半獸人，有些則是來自叛徒薩魯曼旗下的半獸人。魔戒持有者的任務似乎已經遭遇到空前未有的危機。

第二部分，“雙城奇謀”講述的是在分散之後，魔戒遠征隊每一名成員的命運，直到黑暗降臨，魔戒聖戰展開爲止；剩下的部分則是會記述在魔戒三部曲的第三部中。