胖子所提出的這個問題，羅傑此前從未想過。

但細細想來，卻有一種細思極恐的感覺。

現在是法制社會，不會，或者說極少再出現幾百年前的大航海時代，爲了搶佔市場，動輒殺人全家的惡性競爭。

但是，商界之中，殺人不見血的手段，可是絕對不少的。

和那些背後有著在北美紮根數十上百年，勢力盤根錯節的大財團支持的大型廠牌比起來，MAD唱片可以說是毫無根基。

但是，MAD唱片卻擁有著爲數不少的，當紅歌手、樂隊的唱片合約，以及價值巨大的版權庫。

——雖然有一部分版權並非MAD唱片所有，但只要獨家運營權在手，所有權的歸屬並不重要。

僅僅只是這兩樣，就足以讓MAD唱片成爲一塊令人垂涎欲滴的肥肉。

有著前世的經驗，羅傑很清楚，未來的這一輪唱片業洗牌，最大的贏家，或者說活到最後的，只有三個。

背靠著法國自來水公司（維旺迪）的環球唱片、傳媒業巨頭時代華納集團旗下的華納唱片，以及同時有著兩個超級豪門，島國的三井財團和歐洲的貝斯塔曼家族共同支持的索尼-BMG。

其它的大型廠牌，例如百代唱片（EMI），在這一輪洗牌中，都是失敗者。

要麼破產後徹底銷聲匿跡，要麼被三大巨頭收購，成爲旗下的子公司。

甚至於華納，也只是勉強保住了巨頭的地位。

嚴格算起來，真正的贏家只有財大氣粗的環球，和更加財大氣粗的索尼-BMG，雙方聯手瓜分了百代唱片，就是最好的證明。

每當一個行業遇到寒冬的時候，無論是多麼強大的渠道資源，多麼出色的管理層團隊，亦或是任何獨一無二的盈利模式，都遠遠不如“手上有錢”四個字更加管用。

毫無疑問，爲了在這一輪洗牌時，獲得更好的抄底收益，肯定會有不少野心家蠢蠢欲動，暗下黑手。

在如今的北美，許多公司都是以高槓桿的債務來運營，一旦資金鍊的某一環出了問題，哪怕僅僅只是某一筆款項延遲了兩三個月這樣的小問題，都有可能致命。

想要讓一家公司破產清算，成爲抄底的目標，最好，也是最省力的方式，就是針對這家公司的資金鍊做文章。

其次，則是打壓股價。

後者更加的麻煩，好在MAD唱片沒有上市，不用擔心這個問題。

唯一要擔心的，就是公司的資金鍊出現巨大的麻煩。

“我前兩天剛剛和我的會計師通過電話。”

羅傑很快就想明白了這些問題，立刻開口道：“我手中的News.Feed股票，將在九月初進行第一筆交易，大約能得到8.2億美元左右的稅前收入。到明年的三月份，剩下的一半股份也會賣出，如果漲幅達到預期的話，兩筆錢加起來，我大概能拿出20億美元。”

頓了頓，羅傑又補充了一句：“當然，這是稅前的數字。”

如果不是抱著對唱片產業進行抄底的想法，20億美元，對MAD唱片來說已經不是一個小數字。

即便是一家大型唱片公司，說值錢確實值錢，但要說價值驚人，卻也未必。

在羅傑的印象中，環球收購剝離了全部版權，以及唱片合約的百代EMI，也只是花了十幾億美元而已。

雖然說這是個抄底的低價，但不管怎麼說，就算不考慮品牌本身的價值，百代也還有一個完善的全球發行體系在手，比現在的MAD唱片強了不知道多少。

但是，如果要同時推進公司高層所提出的，三項擴張計劃，並且還要在擴張的同時，大肆收購在未來幾年的行業洗牌中破產倒閉的廠牌。

這樣一筆花費，絕對不小。

說白了，這個動作，就是奔著把MAD唱片推上唱片業巨頭的位置去的。

想要成爲一個巨頭，沒有幾百億美元的價值，連門檻都摸不到。

哪怕是有著一個很好的抄底的機會，所花費的資金也少不到哪去。

高槓桿的負債，資金鍊的壓力極大，風險高得驚人。

但若是不大舉負債，想要大肆抄底收購，卻又成了奢望。

一邊要想辦法壯大自身，同時還要警惕競爭對手對自己下黑手。

這其中的平衡，要把握得好，很難。

“就算你那邊一切順利，能拿出二十億美元來，再加上《美國達人秀》爲我們籌集到的資金，最多也就是三十五億，這還沒算IRS要拔一層毛。”

胖子搖了搖頭，開口道：“加上公司本身的估值，往高了算，一共算六十億美元好了。兩倍的槓桿，風險已經不算低，一共也就能拿出不到一百億美元的現金。一百億美元，如果要留下五分之一應對可能的風險，剩下的錢不夠同時推進三項計劃的，必須要有所取捨。”

取捨兩個字說起來容易，做起來卻很難。

在數字唱片時代，版權庫的意義無需多言。

在流媒體的市場劃分徹底穩固之前，誰擁有最大的版權庫，誰就有最多的話語權。

而且眼下就有一個很好的目標。

百代EMI手中，就有一百多萬首歌曲的音樂版權。

雖然這批版權的單個價值不夠高，但數量卻足夠驚人，這已經足夠了。

再加上樂隊和勞倫斯兄妹共同持有的那批數量不多，但質量極高的版權。

兩者結合，無論是數量還是質量，都不會缺乏。

手握這些版權，無論是單獨與流媒體平臺談判，還是面對唱片業內部，MAD唱片都會佔據很大的主動。

但這裡邊，最重要的一個前提，就是必須要拿下百代唱片的版權庫。

保守估計，這批版權的價值，也在四十億美元上下。

即便是趁著百代破產的機會，打上一個折扣，也絕不可能低於二十億美元，甚至於，若是能夠以三十億美元以下的價格拿下，都可以說是血賺。

製作部門的擴建，這也是十分迫切的事情。

隨著MAD唱片簽約歌手、樂隊的增長，現有的製作部門人手早就捉襟見肘，每年光是外包製作業務，就要花費一大筆錢。

雖然說這項計劃的投入，和另外兩項計劃比起來不算多，但也要幾億，甚至是十幾億美元的先期投入。

而且就迫切性來講，這項計劃反而是最爲緊迫的，已經不能再繼續拖延下去。

最後，則是全球發行體系的建立，這卻是最燒錢的一項。

再怎麼節省，最起碼也要砸進去三五十億美元，才能看到點浪花。

若是想要完善這個框架，沒有百億美元的投入，想都不要想。

看上去，隨著數字唱片逐漸取代實體唱片，全球發行體系的價值似乎大大降低。

但羅傑卻是知道，事實並非如此。

如果說未來的八年左右，實體唱片的市場會迅速萎縮。

那麼再下一個八年，這個情況反而會逆轉過來。

單張唱片利潤極高的黑膠唱片，市場規模將會出現極爲驚人的逆勢增長，讓所有人大跌眼鏡。

在那之前，MAD唱片必須在海外市場的實體發行渠道上，佔據一席之地。

這個計劃可以放到最後來執行，但卻絕無可能拖得太晚。

若是等到這一輪洗牌結束之後纔開始，所要付出的代價，將會成倍的增長。

哪怕是樂觀一點估計，最遲到2010年到來之前，MAD唱片必須完成對“擁有海外發行體系的廠牌”的併購。

2007年到2009年，這三年的時間，可以說決定了未來二十年，乃至於五十年內，MAD唱片在整個唱片業內的地位。

“如果先專注於版權和製作部門擴建……”

羅傑敲了敲桌子，瞥了一眼對一切都漠不關心的安妮，又收回目光，用詢問的語氣，對胖子說道：“我們能否在兩到三年的時間內，籌集到足夠支持另一項計劃的資金？”

在創建了MAD唱片之前，羅傑一直疑惑一個問題。

爲什麼那些擁有巨大號召力的大牌明星，極少有人成立自己的發行公司？

難道他們不知道，光是發行自己的專輯，就足以賺得盆滿鉢滿嗎？

經營MAD唱片幾年之後，羅傑纔想明白這個問題。

不是不想，而是要認真經營一家唱片公司，實在是太燒錢了。

光靠明星這個職業所取得的收入，遠遠不夠填滿這個無底洞。

給別人打工，固然要被剝削上一筆，但卻也省了許多亂七八糟要操心的事情。

更加重要的是，不需要想方設法，到處籌集資金，去填滿這個深不見底的大坑。

賺到的錢確實少了一點，但卻是全部都可以用在奢侈享受上，這恐怕纔是絕大多數人願意過的生活。

而不是像羅傑這樣，買一個大件都捨不得，只敢花上一點小錢。

嗯，超級遊艇、大型飛機、太平洋上一座島這樣的大件，還有千八百萬美元的小錢……

“估計很難……”

胖子清楚羅傑在想什麼。

先推進兩個比較著急的計劃，然後賺上些錢，再開始下一個。

這個想法確實不錯，但是考慮到時間和資金上的壓力，胖子還是很無奈地開口道：“幾十億美元的商業貸款，銀行不會給我們十年八年的還款期的。還款期越短，我們的還款壓力就越大。別說攢下錢了，說不定還要以貸還貸。”

以貸還貸……

簡單來說，就是一筆貸款到期之前，和銀行商量著，再借一筆錢，用來歸還上一筆貸款。

這種操作在商業中很常見，若是資質和信用良好，合作密切的公司，銀行往往也願意批這樣的貸款。

反正左右都是不虧的，還能多賺幾年的利息錢。

論對融資的瞭解，樂隊裡沒有人比得上華爾街出身的胖子。

以胖子的性格，敢肯定地說這個方案不可行，那就是真的一點機會都沒有了。

羅傑忍不住皺眉，想了好一會，問道：“那，我們還有沒有其它的可能，弄到大約三十到五十億美元的資金？”

“有。有兩個辦法。”

胖子十分肯定地點頭。

頓了頓，喝了一口啤酒，繼續說道：“實際上可以算是一個辦法，就是放出部分股權，引入新的資金。無論是能拿出大筆現金的新股東，還是想辦法上市，都可以達到這個目的。”

引進新的股東入局，或者是募股上市，本質上來講都是一回事，用股權換取資金。

當然，兩者的區別還是有的。

如果可以選擇，樂隊當然希望是能夠引進新的股東，最好是人傻錢多不管事的類型，像安妮一樣。

呃，安妮好像沒什麼錢……

總之就這麼個意思。

至於募股上市，這是最後的選擇。

一家公司一旦上市，會衍生出一系列的麻煩事。

比如說可能遭到惡意狙擊股價，到時候樂隊是否需要出手穩定股價？

若是出手，資金從哪來？

若是不出手，股價的高低，關係到的可不僅僅只是賬面財富縮水的問題。

一旦管理層和簽約的明星都開始人心惶惶，對公司的運營都會造成極大的影響。

更不要說，這還關係到和銀行打交道的問題。

再比如說樂隊不能再光明正大地佔公司的便宜，賬目要分得清清楚楚。

最直接的一點，樂隊現在和MAD唱片所簽訂的發行合約，樂隊獲得全收入的百分之九十這一項，就可能會引發巨大的爭議。

——雖然合約細節不需要公開，但是上市公司的財報卻是要公開每一項明細的，只要關注一下MAD唱片向樂隊支付的銷售分成款項，有心人稍微計算一下就能算個大概。

但不管兩者有什麼區別，用股權換資金，最大的問題在於，樂隊無法再一言決定MAD唱片的一切，一定程度上受制於人。

無論是引入額外的股東，還是讓MAD唱片上市，都會產生這樣的麻煩。

引入外部資金，這是實在沒有任何辦法的情況下，不得已而爲之的選擇。

然而，如果不引進外部資金，以樂隊的資金實力，又很難讓MAD唱片在未來幾年，唱片業的洗牌中有很大的作爲。

到底該怎麼抉擇？

羅傑皺眉不語，遲遲無法做出決定。