中國通貨膨脹日趨嚴重，真正的原因在於我們國家大幅增加貨幣供應，而目前這些供應仍在不斷向實體經濟滲透。

據華爾街日報報導，中國決策者過去一年半的種種行爲都似乎表明，他們可在經濟繼續以8%甚至更高速度增長的同時，輕易解決通貨膨脹問題。如今他們開始意識到，這個問題比預想得更爲嚴重，但卻仍對經濟過熱的根源存在誤解。其實，真正的原因在於過去兩年中國大幅增加貨幣供應。

上週五發布的經濟數據顯示，3月份消費者價格指數同比上升5.4%，爲三年來最高升幅。由於政府在爲過熱的經濟降溫方面出手太慢，通脹率尚未達到峰值。

報導稱，這裡的出手太慢意味著，除非決策者讓中國GDP的實際增長率大幅降至近年來的一般增速以下，否則中國就可能面臨通脹失控的風險。

中國決策者傾向於把通脹原因歸咎爲供應方面的因素，如造成糧食短缺的惡劣天氣等。但報導說，真正的原因在於北京方面爲應對2008年末中國陷入經濟衰退而出臺的經濟刺激方案。廣義貨幣供應量的增長在2009年和2010年上半年佔GDP的比重接近40%，遠遠高於2003年佔比27%的峰值。

報導還說，貨幣供應過多帶來的種種危害正在逐一顯現。中國可能正處於一種惡性的工資-通脹螺旋式上升的邊緣，而這種形式的上升可能不利於當局對經濟的控制。3月份實際通脹率很可能高於官方通報的5.4%，這也是當前政府忙不迭地實行緊縮政策的原因。

儘管如此，它的行動還是開始得太晚了。通脹率一年多來不斷上升，而實際存款利率在有關當局開始真正退出貨幣刺激政策之前，已有近一年都爲負值。

報導說，面對經濟增速大大放緩以及隨之而來的社會和政治問題，中國準備好了嗎？

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