而當時的王思源其實並不是很明白長青所說的東西，畢竟對於國內的大多數(shù)人來說，即便是在今天，風險對衝對於很多企業(yè)都是一個非常陌生的詞彙。

但是王思源在聽了常青的一番講述之後還是覺得獲益匪淺，在之後他找了個時間對常青所說的東西又學習了一遍之後。

他就發(fā)現(xiàn)，常青的這個建議非常實用，那就是利用期貨市場對衝可以讓他們公司生產的PTA進行套期保值。

套期保值交易，俗稱“海琴”，又稱對衝貿易，是指交易人在買進（或賣出）實際貨物的同時，在期貨交易所賣出（或買進）同等數(shù)量的期貨交易合同作爲保值。

它是一種爲避免或減少價格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行爲。

其衍生於遠期合約交易，相當於一種買賣合同的轉讓。

在大概八十年前，美國人就以這種最先進的金融工具來進行風險對衝，而在上個世界成立的芝加哥穀物交易所其本身的目的，就是爲了進行遠期合約交易以及讓種植戶進行風險對衝。

套期保值的基本特徵：在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動。

即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。

從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對衝機制，以使價格風險降低到最低限度。

套期保值的理論基礎：現(xiàn)貨和期貨市場的走勢趨同（在正常市場條件下），由於這兩個市場受同一供求關係的影響，所以二者價格同漲同跌；

但是由於在這兩個市場上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，或者現(xiàn)貨市場的升值由期貨市場的虧損抵消。

例如：買入套期保值。

當商品期貨買入套期保值是指投資者因擔心目標指數(shù)或股票組合價格上漲而買入相應商品期貨合約進行套期保值的一種交易方式。

即在期貨市場上首先建立多頭交易部位（頭寸），在套期保值期結束時再對衝掉的交易行爲，因此也稱爲“多頭保值”。

買入套期保值的目的是鎖定目標指數(shù)買入價格，規(guī)避價格上漲的風險。

而賣出套期保值則相反，商品期貨賣出套期保值是指，投資者以因擔心目標商品組合價格下跌而賣出相應商品期貨合約的一種保值方式。

即在期貨市場上先開倉賣出商品期貨合約，待下跌後再買入平倉的交易行爲，因此又稱爲“空頭保值”。

賣出套期保值的目的是鎖定目標商品合的賣出價格，規(guī)避價格下跌的風險。

企業(yè)生產經營決策正確與否的關鍵，在於能否正確地把握市場供求狀態(tài)，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。

期貨市場的建立，不僅使企業(yè)能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業(yè)生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產。

而且爲企業(yè)通過套期保值來規(guī)避市場價格風險提供了場所，在增進企業(yè)經濟效益方面發(fā)揮著重要的作用。

恆翔石化因爲是生產PX以及PTA爲主，他們擔心的不是價格上漲的風險，而是價格下跌的風險。

在王思源對套保交易進行了詳細的瞭解之後，他就動了挖走常青的心思，最終在他付出了年薪兩百萬的高價下，終於如願以償把這個大型國企的風控經理給挖到了恆翔石化。

常青的實力也沒有讓王思源失望，在這幾年恆翔石化的快速擴張中，常青憑著極強的嗅覺和對衝手段爲恆翔石化避開了很多巨大風險。

去年到今年的大宗商品暴跌，全國很多PTA生產企業(yè)都因爲價格的突然暴跌而導致鉅虧，有的廠家如今正在苦苦支撐，有的已經到了破產的邊緣。

而且，這不僅僅限於PTA這一個行業(yè)，許全球有無數(shù)的公司因爲近年的大宗資源暴跌而破產。

但是，恆翔石化在這場國際的金融危機中卻損失不大，雖然也因爲銷售價格的下跌影響生產上也出現(xiàn)了鉅額虧損，但是在期貨上的空單套保卻爲恆翔石化挽回了不少的損失。

而恆翔石化更是藉著市場價格的下跌，在別的廠商堅持著成本線附近不降價的時間，以繼續(xù)下調銷售價格開始快速侵佔市場。

到了近期，除了北方青島的華逸化工，以及中石化旗下的分公司之外，恆翔石化可以說已經侵佔了全國市場的半壁江山。

因爲，其它的公司在這兩年中已經幾乎被打壓到破產的地步。

不管是對價格風險的控制還是恆翔的快速擴張，常青起到的作用那是功不可沒，如果沒有常青，也許現(xiàn)在的恆翔石化一樣像曾經的競爭對手一樣正在苦苦支撐，更別說能夠一舉拿下全國的半壁江山甚至打開了國外的銷售渠道。

所以王思源一聽到何雲提到了常青，他立刻就慎重起來。

恆翔石化風控主機房內，接近一百個平方的室內擺著一排排電腦，光是那時下最先進的背投顯示器就能夠看的出這些電腦的配置一定是最頂級的。

在主機房的正中央則掛著兩面大型等離子顯示屏，其中一個顯示屏上顯示的正是恆翔石化的股票，而另外一臺顯示器上則分割成了六個界面，其中最大的一個界面則是PTA的分時走勢。

在大廳的正中央，一個看上去應該年齡比較大但似乎又還年輕的人，雙眼正緊緊的瞇在一起盯著盤面的走勢。

年齡比較大又似乎還年輕，這種表達這似乎非常矛盾，但用在他身上的話那就一點都不矛盾。

也許是天生的緣故，也或者是一些其他的原因，年僅三十五歲的常青，他頭髮幾乎全白了，但他的容貌還是正常青年人的樣子。

他那雙烏黑的雙眼似乎非常有神，當瞇起來的時候他的眼睛似乎在不停的閃爍著光芒，那是他的大腦正在高速運轉的緣故。

如同老年人一樣幾乎全白的頭髮和年輕的面容，炯炯有神的雙眼，組合出了一個非常奇特的青年人。

他，就是常青。