我們?nèi)ハ愀壑玫卦L問，香港置地在中環(huán)，有5棟大廈。我問過他們的CEO，怎麼計(jì)算短期回報(bào)和長(zhǎng)期回報(bào)。他說算短期回報(bào)就是每年來估值算它的回報(bào)率，即物業(yè)的回報(bào)率，實(shí)際上每年也就在8%左右，6%~8%。不高。因爲(wèi)香港是不斷估值的，有時(shí)今年估值高、明年估值低，差距很大。可是，他們做這個(gè)樓已經(jīng)快40年了。當(dāng)時(shí)花了大概5億美元，蓋了這幾個(gè)樓，如果當(dāng)時(shí)就賣掉，能掙將近兩億美元現(xiàn)金，那也不錯(cuò)。不過用掙來的這兩億美元就算不犯錯(cuò)誤，繼續(xù)投資來賺錢，到現(xiàn)在，也最多10億美元。可是他沒有賣，而是拿來出租，到現(xiàn)在爲(wèi)止，收到的租金已經(jīng)將近200億美元，每年的租金有4億多美元。38年收穫將近200億美元的回報(bào)，這就叫長(zhǎng)期的回報(bào)，顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過短期的每年6%或8%的回報(bào)。
所以，他們公司一貫堅(jiān)持的就是長(zhǎng)期增長(zhǎng)。香港置地有120多年了，它的母公司怡和有將近200年曆史。時(shí)間的長(zhǎng)短，對(duì)投資回報(bào)的影響是非常大的。所以在投資的問題上，投資時(shí)間，實(shí)際上就是朝一個(gè)方向做一件有價(jià)值的事情，把時(shí)間和事情的價(jià)值重疊到一起。另外，還要堅(jiān)持的時(shí)間長(zhǎng)，越長(zhǎng)，這個(gè)回報(bào)率會(huì)越高。
在時(shí)間投資上的第三個(gè)規(guī)律，就是要看你投資的對(duì)象，或者說是你在一個(gè)時(shí)間段上所確定的對(duì)象是否正確。如果是對(duì)象選錯(cuò)了，你投入的時(shí)間帶來的收益就成了負(fù)值，時(shí)間越長(zhǎng)，災(zāi)難越大。所以，事情的性質(zhì)一方面是由時(shí)間決定的，另外一方面也是由投資的對(duì)象決定的。時(shí)間投入的對(duì)象不同，事物的性質(zhì)也不同。就像我，曾在牟其中那兒打工，如果一直跟著牟其中，花同樣的時(shí)間，跟他在一起，叫參與經(jīng)濟(jì)犯罪活動(dòng)，肯定被抓起來；如果是跟柳傳志在一起，那就是做一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人；但我們自己做呢，叫創(chuàng)業(yè)。所以同樣的時(shí)間下，你跟什麼人在一起，也很重要。
就投資來看，當(dāng)時(shí)間是一定的時(shí)候，投資回報(bào)的多少就取決於你投資的對(duì)象。舉例說，我們?cè)?992年買過兩塊地，一塊地在北京的懷柔（廟城），一塊在海南的三亞。兩塊地前後腳買的，三亞是1992年的月份買的，北京是1992年底和1993年初買的。但是2006年年初，我們把三亞這塊地賣了之後，才發(fā)現(xiàn)北京的地漲了20倍以上。但三亞的地，放了同樣的時(shí)間，只漲了不到3倍。顯然，同樣的時(shí)間，放在不同的地方，差別非常大。今天我們懂得了這個(gè)道理，如果我們?nèi)匀粶?zhǔn)備拿10年去耗一塊地，那我們就一定要先選地方，而不是強(qiáng)調(diào)時(shí)間了。
花相同的時(shí)間及同樣的錢，要想有更好的回報(bào)，一定要選對(duì)你的投資對(duì)象，去發(fā)掘被投資對(duì)象的價(jià)值。
當(dāng)人成爲(wèi)投資品的時(shí)候
如果是相同的企業(yè)，相同的錢，相同的時(shí)間，你要怎麼樣保證你的高回報(bào)呢？那實(shí)際上就是要看所投資的是什麼樣的人。這時(shí)候，人決定一切。大家都說人特別重要，但在做的時(shí)候往往又重視錢，忽視人。個(gè)人的價(jià)值實(shí)際上表現(xiàn)在很多方面，但人們通常容易注意的是人的技能和外在的身世背景，其實(shí)更重要的是人內(nèi)在的價(jià)值觀，他的理想和信念，以及他過去的信用記錄。
西方的風(fēng)險(xiǎn)投資特別重視人（包括管理團(tuán)隊(duì)）。有一次王功權(quán)給我打電話，說最近他們?cè)趪?guó)外要路演，爭(zhēng)取拿到3億美元，投資人正考察他，所以會(huì)跟我打電話問幾件歷史上的事，覈實(shí)一下他的履歷。我說沒問題，往好裡說就完了。他說不是往好裡說，得往真裡說。他說有幾件事你幫我回憶一下，比如某年某月某日，我們做過什麼事情，當(dāng)時(shí)投資到哪兒了，我大概什麼職務(wù)。他說你仔細(xì)回憶一下，別到時(shí)候你忘了，說沒事我想想，這一遲疑，可就把我給毀了，人家會(huì)認(rèn)爲(wèi)我現(xiàn)編故事。
但是別人也可能不打這個(gè)電話，爲(wèi)什麼呢？這是個(gè)方法，投資人會(huì)首先問，你允不允許調(diào)查。如果說允許（一般誰(shuí)都不會(huì)說不允許），人家會(huì)覺得你可能沒事兒；你一說不允許，人家就判斷你肯定有事了，也就不投你了。但你說允許後，他們會(huì)接著讓你提供5個(gè)人的電話，你認(rèn)爲(wèi)哪5個(gè)人可以如實(shí)地介紹和證明你所說的那些是真實(shí)的。他們拿到這5個(gè)電話，可能打也可能不打，而被考察的人就會(huì)很緊張，他會(huì)想：跟這5個(gè)人說是不說呢，萬(wàn)一說了，人家又沒問，那不是就露怯了；萬(wàn)一不說，人家真要問了，答得不周詳，可怎麼辦？
投資人時(shí)刻都在考察你，他們的問題看似都非常簡(jiǎn)單，但經(jīng)過這麼三問兩問，他對(duì)你的能力就有了一個(gè)判斷。最後，投資人終於還是沒給我打電話，王功權(quán)也把錢拿到了。這個(gè)例子說明，對(duì)人來說，考察他的誠(chéng)信記錄、他的價(jià)值觀、他的信念非常重要。
王功權(quán)還給我講過一個(gè)故事：有一個(gè)項(xiàng)目，他們考察完了，什麼都挺好，最後決定投資的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)地球上沒這個(gè)人。這是他認(rèn)爲(wèi)最荒誕的一個(gè)投資案了。爲(wèi)什麼地球上沒這個(gè)人呢？因爲(wèi)跟他要身份證，沒有；身份證明，沒有；戶口本，也沒有。那是哪個(gè)學(xué)校畢業(yè)的，畢業(yè)證有沒有？回答仍是沒有。後來那人老實(shí)說了，他當(dāng)時(shí)到學(xué)校不到18歲，沒辦身份證。開始有戶口本，遷到學(xué)校以後，他家的戶口本上就沒他了，他變成集體戶口了。畢業(yè)的時(shí)候，他拿著手續(xù)到地方，覺得工作不太好，不想幹，就自己折騰了，沒想到把放口袋裡的畢業(yè)手續(xù)給丟了。他到學(xué)校去補(bǔ)，學(xué)校說，你不能說丟了就丟了，丟了得有人證明。他又嫌煩，沒弄，稀裡糊塗地五六年就過去了。
所以在中國(guó)所有有文字記錄的檔案裡，沒有這個(gè)人了。功權(quán)說法律上根本沒這個(gè)人，怎麼投呢？最後確定不投了。投資者認(rèn)爲(wèi)這個(gè)人連自己這點(diǎn)事情都管理不好，怎麼會(huì)相信他可以把這個(gè)企業(yè)管理好？
所以，對(duì)人得仔細(xì)考察，在時(shí)間、地點(diǎn)、金額、企業(yè)相同的情況下，人就是最重要的考察對(duì)象和決定是否投資的唯一條件。華潤(rùn)這幾年的併購(gòu)非常成功，在啤酒業(yè)裡已經(jīng)成爲(wèi)全國(guó)第一。我跟華潤(rùn)的老闆聊，發(fā)現(xiàn)他們特別重視原有企業(yè)的人力價(jià)值，而且把被收購(gòu)企業(yè)的高管安排在合適的位置，同時(shí)再給他們一個(gè)很好的激勵(lì)，讓這些企業(yè)在同樣的錢、同樣的機(jī)器、同樣的產(chǎn)品的情況下，改變?nèi)撕腕w制，使整個(gè)企業(yè)徹底改觀。
那麼，投資於人，主要投資於人的哪些方面呢？這有很多種投資法，有很多種動(dòng)機(jī)，但總體來說都是希望有回報(bào)，金錢的回報(bào)或者其他的（安全的）回報(bào)。
首先，投資於人是投資於人的才能，投資於人的才能最典型的是投資藝術(shù)家。有一天晚上，我到一個(gè)收藏家家裡閒玩，發(fā)現(xiàn)他是這麼投資於人的才能的。他說他把一個(gè)畫工筆畫的人給買斷了。那個(gè)人從五六歲就開始跟著家裡學(xué)工筆畫，現(xiàn)在四十七八歲，已經(jīng)練了40年了，在中國(guó)沒有一個(gè)人比他畫得好，他畫出來的羽毛，看上去跟真的似的，比拍的照片還真，他能畫出那種感覺。收藏家把這個(gè)人買斷了，買斷15年。今後15年裡，這個(gè)畫家所有的畫他都收，一英尺4000塊錢。買斷以後，就開始包裝和向市場(chǎng)推廣這個(gè)人。現(xiàn)在，這個(gè)畫家的作品已經(jīng)到一英尺一萬(wàn)了。但他不需要先給畫家錢，畫家畫完一張纔給一次。他說這種畫畫得特慢，一張畫，大一點(diǎn)的要畫兩個(gè)月，太精細(xì)了，所以產(chǎn)量也不會(huì)大。那麼15年以後，這個(gè)人爲(wèi)什麼就不值錢了呢？他說，畫工筆畫的15年以後手就哆嗦了，功夫就不好了，所以15年以後的價(jià)值一般要往下掉。這就叫買人的能力。又比如說現(xiàn)在的球星，爲(wèi)什麼轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)很高，這都是要買斷他的能力。所以投資於人的能力是一個(gè)基本共識(shí)，投資於人的特殊能力是有唯一性的，而且市場(chǎng)的價(jià)值空間也比較大。
再有就是投資於人的政治前途，通過投資於人的政治前途，來獲取經(jīng)濟(jì)利益。這方面，歷史上有兩個(gè)人是最成功的，一個(gè)是呂不韋，投資於皇帝，就是後來的秦始皇，當(dāng)了皇帝他爹，經(jīng)過曲折的故事，最後成爲(wèi)最牛×的商人。另外一個(gè)就是胡雪巖。胡雪巖從投資王有齡到左宗棠，幫朝廷打理錢糧之事，最後成爲(wèi)江南的鉅富。他們都是通過投資於人的政治前途，然後通過與權(quán)力的結(jié)合，來獲取財(cái)富。投資於人的政治前途風(fēng)險(xiǎn)就非常大，比如說張榮坤投資陳良宇，結(jié)果就成了負(fù)數(shù)。因爲(wèi)投資於人的政治前途，容易變成一種不正常的權(quán)錢交易，形成一種高風(fēng)險(xiǎn)，因而是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資。
第三種是投資於人的關(guān)係。這是指投資於某個(gè)人的某一層關(guān)係或關(guān)係網(wǎng)，以尋求一個(gè)安全的作用，不一定是牟利，只是一種保險(xiǎn)、安全的做法。這有兩種投法，一種是成批量地投，叫公關(guān)。這個(gè)投法呢，就是讓你擁有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)行爲(wèi)，然後花必要的錢去做那些形象推廣，或者進(jìn)行特別的溝通，以獲取投資者或社會(huì)的認(rèn)知。中國(guó)往往會(huì)把公關(guān)變成私關(guān)，明明是公關(guān)的事，最後變成一對(duì)一的私事。跨國(guó)公司的公關(guān)部門中有三類人最重要，第一類是數(shù)理統(tǒng)計(jì)專家，這些專家是幹什麼的呢？設(shè)計(jì)問卷、選擇樣本、發(fā)放問卷。
數(shù)理統(tǒng)計(jì)專家擁有社會(huì)調(diào)查當(dāng)中的技術(shù)，他負(fù)責(zé)施行這項(xiàng)技術(shù)，保證每次調(diào)查抽取的樣本和訪問的人數(shù)是合理的。第二類是社會(huì)心理專家，是專門研究社會(huì)心理問題的。第三類是經(jīng)濟(jì)或者法律的專家。這三類人是怎麼合作的呢？假如說現(xiàn)在中國(guó)有百姓排日，那麼他們就會(huì)去設(shè)計(jì)一個(gè)問卷，發(fā)出去進(jìn)行調(diào)查，然後把問卷拿上來，這幾個(gè)專家坐一塊兒分析，爲(wèi)什麼會(huì)排日，大概有幾個(gè)要點(diǎn)。比如說日本政要參拜靖國(guó)神社這個(gè)事是一個(gè)敏感的事，那麼他們就一起來設(shè)計(jì)一個(gè)什麼事，讓民衆(zhòng)改變看法，把參拜靖國(guó)神社這個(gè)事軟化。也許他們會(huì)設(shè)計(jì)一個(gè)事件，搞一個(gè)活動(dòng)，然後再發(fā)一輪問卷，再看大家的狀態(tài)，改變沒有。這是很科學(xué)的一種做公關(guān)的方法，跨國(guó)公司都是這樣做的。
美國(guó)的華盛頓有一條大街叫K街，整條街全都是專門的遊說公司，他們的主要工作（業(yè)務(wù)）就是公開地遊說這幾百個(gè)參議員、衆(zhòng)議員，通過遊說來改變公衆(zhòng)和一部分人對(duì)自己的看法，來使自己獲得安全感和發(fā)展，這是一種公關(guān)。另外一種，就是重點(diǎn)投資某個(gè)人，通過投資這個(gè)人獲得一些安全感。這方面有句古話叫“寧打一口井，不挖十個(gè)坑”，其實(shí)說的是你認(rèn)真結(jié)交一個(gè)縣令比跟十個(gè)州官混熟臉要強(qiáng)得多。
在正常情況下，人一生交往的關(guān)係人是10—30—60。什麼意思呢？你遇到危難的時(shí)候，能借錢的對(duì)象不超過10個(gè)人。每天你都可以想一遍，誰(shuí)能夠借錢給你？就算是把親戚、朋友、父母都加上，你到那時(shí)候能張口借錢的對(duì)象也不超過10人。再一層就屬於熟人朋友，經(jīng)常打交道的，做過點(diǎn)事的，大概不超過30人，這30人還包括我前面說的那10人。所以雖然你電話本里人多，但其實(shí)你多數(shù)都記不住，有時(shí)候乾脆忘了。最外一圈是所謂的熟人，也就是打起電話來記得住這個(gè)人，而且也大概瞭解他的背景，可能很長(zhǎng)時(shí)間都沒見的那種“朋友”，最多也就是60個(gè)，這60個(gè)還包括了前面說的30個(gè)。所以，人這一生，其實(shí)不需要太多的關(guān)係就能應(yīng)付得了。需要花精力去了解的人，其實(shí)很少，不會(huì)很多，不超過60個(gè)。只要把這60個(gè)人的名單每天都盤好，就夠你一生用了，不需要像有些人那樣，一天到晚在外面忽悠，忽悠的結(jié)果其實(shí)大多沒什麼用。投資人的聰明之處就是重點(diǎn)做極個(gè)別人的長(zhǎng)期投資，他可能得到的回報(bào)要大大高於泛泛地交往。歷史上有一個(gè)最成功的例子，就是袁世凱做李蓮英的投資。
在戊戌變法前後，有一天慈禧召袁世凱在頤和園議事，袁世凱看到慈禧身後站著的李蓮英不時(shí)在老佛爺耳邊嘀嘀咕咕，對(duì)她影響很大。於是他就知道這個(gè)李公公很重要。但是他不便直接去接觸，於是就開始在李公公身上投資。怎麼投的呢？非常簡(jiǎn)單，逢年過節(jié)送點(diǎn)禮，再簡(jiǎn)單不過了。開始李蓮英也不知道，說也不大熟悉這個(gè)人，怎麼會(huì)送禮呢？但是他也習(xí)慣了，因爲(wèi)巴結(jié)的人太多了。關(guān)鍵是袁世凱堅(jiān)持若干年，不斷地送，越送越大。
終於有一天，李蓮英覺得不安了，心想這人怎麼送了好些年禮，而且越送越大，爲(wèi)何就是不提要辦什麼事呢？於是他就老想見袁世凱，心想見了以後，幫著辦件事，這事就算平了。但袁就是不見，說沒有什麼事，只是對(duì)公公表示敬意。這時(shí)間越長(zhǎng)，李蓮英就越不安，就覺得一定得幫袁世凱辦事，但越這樣，袁世凱就越不提辦事的事。時(shí)間耗了很久。終於有一天，袁世凱主動(dòng)通過人來約，要跟李蓮英見面，李蓮英特高興，說終於能見，見了就把事給平了，把這麼多年欠的人情給還了，而且想，估計(jì)是個(gè)棘手的大事了。袁世凱約的時(shí)候，手下人都不解，都說，那麼如日中天的大總管李蓮英，咱跟他也沒什麼往來，咱能約出來嗎？袁世凱很自信，就吩咐手下去傳話，幾點(diǎn)幾時(shí)在哪兒見面。下邊的人說，那不行吧？袁世凱說：“你別管，肯定行，就這麼辦。”